La encuesta de Banxico muestra un aumento de casi un peso en la expectativa cambiaria, mientras se prevé que el banco central mantenga su tasa en 6.5%.
Luego de que la divisa mexicana se depreciara cerca de 4% en octubre, para volver al terreno de las 18 unidades, especialistas consultados por Banxico estiman que el tipo de cambio se mantendrá en ese terreno hasta el cierre del año.
En un contexto en donde se redujo el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos tras el distanciamiento de Banco de México de la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés), los especialistas pasaron su expectativa de 17.50 a 18.39 pesos por dólar para el cierre del año.
La inflación de EU repunta y el peso cae a su nivel más bajo frente al dólar en casi un año
De acuerdo con analistas de Monex, el ajuste que muestra el consenso se explica tras la depreciación de la divisa mexicana el mes pasado, derivado de la demanda de refugio en el dólar ante la incertidumbre geopolítica y el estancamiento de las negociaciones sobre los aranceles de la Sección 232.
El revés del peso también se explica por el menor diferencial de tasas entre Banxico y la Fed. Mientras el banco central estadounidense manda señales de más aumentos a la tasa de interés, el mexicano se distancia y con una postura más acomodaticia.
La misma encuesta revela que el mercado descuenta que Banco de México mantendrá en 6.5% la tasa de interés para el cierre del año, aunque algunos participantes ven probable un recorte en diciembre, como es el caso de Banamex. Otros como el Bank of America advierten que “el reto de un recorte es alto” y votaciones divididas.
En ese escenario, los analistas de Monex señalan que la estabilidad esperada en la tasa de Banxico y el estrecho diferencial frente a la Fed podrían limitar el atractivo relativo del peso.
Cautela sobre el crecimiento económico
La encuesta de Banxico publicada este martes también muestra un mayor optimismo sobre el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) al cierre del año, aunque aún moderado respecto a la proyección de crecer en 2%.
Los analistas ajustaron su proyección a 1.50% desde 1.40%. Para 2027, la estimación subió marginalmente a 1.83%, frente al 1.80% anterior. Se trata del cuarto mes consecutivo que suben su estimado.
El cambio en esta proyección ocurrió previo a la estimación oportuna del INEGI de un crecimiento de 0.9% en el tercer trimestre del año y de 3.2% a tasa anual.
Los especialistas consideran riesgos para la economía como los problemas de inseguridad pública (15%), la política de comercio exterior (15%), y la ausencia de un cambio estructural en México (11%).
Para Gabriela Siller, directora de análisis de Banco Base, este ajuste refleja que entre los especialistas persisten dudas sobre que el crecimiento del PIB haya sido transitorio.
